光更新（旭创 新易胜 线上线下）
1）旭创 400w+940w 1.6T dsp下单，forecast 1500w快下满。新易胜 470万只1.6T 2100万只800G以下单，1.6T forecast 1000万只还未下满。历史上新易胜属于下单较慢的一类，两家下游主力需求方是NV，新易胜全部，旭创700多万只给nv。xys测算利润350亿+，xc测算利润400亿+。
2）线上线下 小股东官司提前和解，由于新易胜提前下单，明年利润率提升1-2%，从3-4提升至4-5%，明年营收500亿+，深蕾明年测算利润20-25亿。
3）明年全球capex不用担心，tsmc产能已经订完，全球都在找找外溢的cowos，umc明年贡献10万片，明年底Amkor贡献15万片，均属于cowos-s，tsmc独供cowos-l。目前都是需求全满的状态，capex的底层均来自于这里，不需要担忧产业景气度与capex。多模态正在加速全球需求进入新台阶，明年从训练开始暴增，提醒短期推理市场会受到训练算力的挤压。
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