浙商大制造 邱世梁 | 周艺轩【飞龙股份】#关注谷歌等ASIC液冷市场爆发背景下、公司的供应链机遇，持续推荐！
公司：数据中心液冷产品，从预期走向落地
1、2025年12月8日，公司旗下子公司航逸科技举行L-iBC平台In-Row CDU液冷循环泵HP22K的批量交付仪式，并连夜发运至客户。
行业：液冷行业百花齐放，关注谷歌等ASIC液冷市场爆发
1、液冷市场，不仅有NV深度参与，AMD/Intel/谷歌TPU等各类ASIC都会采用液冷方案，预计到2027年，市场规模达到千亿元。
2、谷歌：
1）高功耗下液冷价值量有望攀升：根据零氪1+1在10月27日发布文章，谷歌的第七代 TPU Ironwood 性能比肩英伟达的B200，同时芯片的功耗也在飙升，谷歌的TPU今年功耗单芯片突破600w，集群功率高达10MW。
2）看好谷歌TPU订单持续释放：根据零氪1+1，2025年10月，人工智能初创公司Anthropic官宣计划扩大对谷歌云技术的使用，包括高达100万个TPU。
[福]展望：公司已与40多家服务器液冷头部企业紧密合作，看好未来持续进入头部供应链
1、根据公司11月公告，目前公司在服务器液冷领域已与HP 项目、台达、金运、维谛、申菱环境、亚浩电子、海悟、深圳兴奇宏、英维克、万邦数字等 40 多家行业领先企业建立了紧密的合作关系，部分服务器液冷领域客户为中国台湾地区知名客户。
风险提示：液冷进展不及预期等
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