ST松发近况更新：基本面无虞，调整即是加仓机会
各位领导，近期松发股价有所调整，我们收到市场对于BDI走弱、资金面变化、有关公司产能节奏等疑虑，我们统一做个回复。继续看好松发的投资价值，良好的布局机会已至。
单并不直接挂钩。12月以来BDI走弱，主要受年底前中国钢厂需求疲软及巴西铁矿石出口季节性放缓影响。我们预计26年Q1随着巴西出货量恢复和中国春节后补库存，好望角型散货船有望反弹，基本面仍支持中期运价回升。散货船二手船价上行，且12月前两周的新船订单成交量大、创下年内新高， 市场误传松发实际产能不足，担忧过多在手订单能否顺利交付，根据我们调研观察，公司10-11月交付顺利，业绩再度创下单月新高。预计公司明年将交付50条船、后年将达到80条船的交付水平，交付结构持续优化，vlcc和集装箱船等高附加值船型占比将持续显著提升。
远期业绩空间和利润率弹性巨大。松发后续订单持续性强，vlcc等船型市场明年有望继续向好，净利率提升空间大，有望从当前的12%提升到中期的20%+，我们看好松发未来实现百亿以上业绩的潜力。
最近部分股东的变动进入尾声，迎来良好加仓机会，详情欢迎联系。
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