从今年下半年开始，消费开始进一步走弱，连疫情后的趋势都不保了，这使得供需分化进一步加剧。
经济工作会议也已关注到这个问题，在当前经济问题判断中指出：“国内供强需弱矛盾突出”，相比之前更强调供需矛盾，而非只强调“需求不足”，
如何缓解供需矛盾？
答：更大力度刺激消费(刺激需求)+更大力度反内卷和产能治理(抑制供给)。
但是，经济工作会议对这两方面的政策，似乎还是比较保守。
对消费政策的定调似乎比去年保守，虽然不认为会退坡，但即使加力也将非常有限，谈不上“更大力度”。
相比之下，对投资政策的定调倒是更加紧迫，要求“止跌回稳”，并且是特别钦点的方向，但这又势必将限制反内卷和产能治理的空间。
此前笔者前瞻经济会议指出，反内卷和产能治理已如预期地明显降温，且明年料将继续维持今年温和力度，可能会有小幅升温，但也谈不上“更大力度”。
因此，一方面是消费刺激政策偏保守，另一方面是反内卷和产能治理的偏保守，明年供需矛盾恐怕很难有明显改善。
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