call玫瑰【国海传媒】巨人网络：《超自然行动组》前瞻/重申call游戏板块#催化剂多起来：巨人/三七/华通/完美/吉比特等！
《超自然》未来2周活动力度与万圣节类似
1、内容更新：新耀世皮肤和道具预计提升客单价
1）新耀世皮肤：零首个耀世皮肤【零-渡鸦公爵】上线，保底500元，距离上次耀世皮肤间隔80天，皮肤推出节奏稳定，预计带来流水的提振
2）绘梦厅上新：道具【传送按钮-逆时审判】、【急救包-末章心跳】、舞蹈【孤生摇】，抽奖保底预计276元
2、玩法更新：新玩法、新角色和联动提升周末DAU
（1）圣诞限定回收物：15w铲铲币的圣诞小熊猫和10w铲铲币的圣诞白鼬上线，获取难度中上
（2）新角色：新员工【小满】上线，首个战斗型女角色，可以瞬移和回溯地图时间
（3）UGC：创意工坊新增【古蜀遗迹四队】地图组件
（4）联动：预计12月25日上线和【太空杀】联动找出伪人模式
3、社媒动态：国内小红书粉丝突破200万、海外Ins和Tiktok热度有所提升。
观点：《超自然行动组》产品势能仍然较强、市场对于春节后的淡季流水高度和27年增长空间预期并不充分
分国内海外看
（1）国内已经实现第一轮用户积累和破圈，进入长青游戏生命周期第二阶段，在商业化驱动下的“流水爆发期”（5 月、8 月、明年 2 月），预期差在于日常 dau 是否已经见顶、是否可能实现二次破圈。我们认为未来通过联动/重磅代言/副玩法的增加等手段，国内日常 dau 仍有较大提升空间，带动淡季流水（月流水下限）的提升。
（2）海外来看，目前中国港澳台地区处于上线后的第一阶段“用户积累期”， iOS 流水占国内 iOS 流水 1.6%，社媒破圈后有望进入用户和商业化双驱动带来的“流水爆发期”，流水可能有 5-10x 放大潜力。未来超自然行动组将陆续出海全球主要市场，为26H2和27年增长带来支撑。
游戏板块观点：近期产品催化高频、重视两类机会：
①短期的产品超预期机会（巨人《名将杀》/三七《生存33天》/完美《异环》/吉比特《九牧之野》）
②长期的赛道级机会
出海SLG（华通+三七）
女性向游戏（巨人+恺英）
轻游戏/休闲游戏（三七+华通）
长青游戏（巨人）
国海证券-传播与文化-杨仁文/方博云/谭瑞峤团队（玫瑰感谢派点支持玫瑰）
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