【大金重工、明阳智能、东方电缆、海力风电】【国金电新_风电】波兰3.4GW海风招标落地，欧洲中长期海风需求能见度持续提升，管桩、海缆订单有望加速释放
事件：欧洲时间12月18日，波兰能源监管办公室宣布2025年海风拍卖结果，三个项目中标，共计约3.4GW：1）Baltyk I项目，1560MW，由Equinor & Polenergia联合开发；2）Baltica 9项目，975MW，由PGE开发；3）Baltic East项目，900MW，由Orlen开发。
本次中标采用差价合约机制（CfD），三个项目中标电价约113-117欧元/MWh，#高于目前欧洲市场平均差价合约电价、预计项目后期执行概率较高。此外，根据政府公告，三个项目的初步并网时间节点均为2032年12月，我们预计2027年起有望逐步释放管桩、海缆等供应链订单。
根据我们对欧洲各国海风项目招投标的跟踪统计，#目前2031-2032年欧洲海风每年预计并网规模来到14GW以上、且仍有提升预期。随着各国招标机制逐步转型为更贴近市场成本的差价合约机制，项目的招投标成功率及执行转化率有望持续提升，看好后续管桩、海缆、风机等供应链订单需求加速释放。
投资建议：欧洲用电量需求重回增长背景下，看好中长期海风需求稳步增长并释放大量供应链订单，重点推荐：#大金重工，建议关注：#东方电缆、海力风电、明阳智能。
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