【中泰医药】持续重点推荐CRO、CDMO、需求端持续向好、反转趋势延续、积极把握中长期底部机会！
需求端持续向好、板块估值有望持续恢复。一、12月18日，美国11月CPI同比低于预期，交易员上调对美联储2026年1月降息的押注，我们预计全球医药投融资改善预期有望边际向好；二、12月4日，美国白宫发布《国家战略安全》，对亚洲国家战略表述偏鸽，我们预计地缘博弈悲观预期有望逐步改善；三、近日CITES第79次会议决议终止审查菲律宾，越南，柬埔寨食蟹猴国际贸易，国内实验用猴价格上涨有望持续；四、国内多个大型创新药BD落地叠加政策加持，国内CRO需求边际有望持续改善。
轻舟已过万重山、积极把握投资机会。重点关注：一、外需稳步向上：药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、康龙化成、博腾股份、普洛药业、九洲药业、皓元医药、药石科技、毕得医药、睿智医药、金斯瑞生物科技、维亚生物、方达控股等；二、内需边际改善：昭衍新药、美迪西、益诺思、泰格医药、普蕊斯、诺思格、博济医药、阳光诺和、百诚医药等；三、GLP-1多肽CDMO/原料药：诺泰生物、圣诺生物等；四、AI制药：药明康德、晶泰控股、成都先导、泓博医药等。
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