【天风汽车】再call智驾：渐行渐近的L3-1219
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当前重申26Q1智驾投资机会，先零部件再整车。更新L3法规进展如下：
1、L3意见征求稿预计在12月底发布，
正式实施预计在27年1月份。
2、节奏：11月中旬发布了L3法规立项公示公告，12月中旬公安部发布了自动驾驶交规符合性国标立项公示，叠加前期的两个车企L3准入牌照落地，L3立法的节奏在加速。
再看投资机会：
1、L4应用：领先的算法厂商将有望涉足Robotaxi等业务，推动估值重构，零部件最纯正【耐世特】，其次【小鹏】【理想】【华为系】【小米】【小马】【文远】等；
2、零部件：全场景自动驾驶预计需要1000TOPS以上算力和各类系统冗余，推动零部件价值量提升：
业绩线：线控-耐世特、激光雷达-禾赛、连接器-电连；
估值线：芯片-地平线/黑芝麻，域控-科博达、德赛西威、经纬恒润
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