【中泰汽车】轮胎双反边际更新：仍然强call，戴维斯双击、看26翻倍机会1219
不影响主线，依然强call
中策+赛轮+森麒麟，关注
玲珑+浦林成山
事件变化：双反暂不出初裁，直接宣布7月终裁，
胎企欧洲订单涨价可能推迟到Q2(欧洲进口依赖且来源70%是中国、推测上层或在衡量通胀影响；欧洲效率就是很低)
板块主线的影响：仅是12月催化推迟，戴维斯双击主线不变。
①业绩弹性均值30%+且确定性：
此前段子观点里的业绩弹性本就未考虑双反弹性，本质是来源于26海外产能放量&贸易变化后替代加速；
②估值10x
20x：
来源于高端配套突破+全球化散点式布局，本质是配套全系突破成长性更凸显(海外市占率<20%)+开始东南亚以外产能布局，可规避贸易壁垒
个股影响：头部胎企强call逻辑无影响
①中策：情绪反而应该要利好。市场所担忧的国内利润率下滑推迟，实际业绩仍预期逐季度更好~同比增长加速，
仍强call；
②赛轮：无影响。25H1就把欧洲订单产能移动到越南了，欧洲双反涨价本身弹性也不大(业绩增速边际增加<10%)，
仍强call；
③森麒麟：情绪上短期可能有影响。但公司业绩弹性40-50%是靠摩洛哥放量不是欧洲双反
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