【长江汽车高伊楠团队】 智驾加速，机器人有望月底落地，持续重点推荐
智能化方面，智驾板块近期利好不断，催动板块高景气。L3方面，国家首批L3级有条件自动驾驶车型公布，随着L3自驾的技术、政策、监管等方面逐渐成熟，智驾有望进入加速发展阶段，智驾迈入L3时代。Robotaxi方面，国内外Robotaxi有望加速落地，无人驾驶商业化进程持续推进。
公司今年智驾大订单持续落地，今年已获3家全球头部车企的汽车智能化项目定点，在全球范围内开发和提供包括集成智能驾驶、智能网联和智能座舱的中央计算单元（CCU），以及智能网联等产品，全生命周期订单总金额约200亿元，年化收入40亿元以上，订单车型涵盖亚、欧、美等地全球车型，预计2026-2027年陆续量产 。同时，公司与高通、momenta、黑芝麻等企业持续深化合作，目前已获一批8650和前视一体机海外订单，同时国内获上汽3款车型订单。
机器人方面，公司海外工厂T审厂已通过，海外机器人海外产能已具备大规模生产能力，预计月底头部总成有望获得发包。展望明年，公司核心拥抱特斯拉和智元两大客户，收入有望超10亿。目前公司两家客户单机价值量均超2万，智元配套头部总成、传感器、中央控制器等诸多产品，保守假设明年两大客户产量5万即有10亿收入
预计2025-2027年归母净利润分别为15.6、18.0、21.6亿元，对应A股PE分别为28X、25X、20X，对应H股PE分别为16X、14X、12X，港股折价超40%，持续重点推荐！
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