【临床前CRO】核心要点：
1）本轮价格上涨是供给和需求两方面因素共同推动的结果。在供给端，国内实验猴核心种群老龄化，整体出栏率因此降低了约9%。需求端出现了非常显著的增长，比去年增加至少40%。
2）几家主要CRO公司的订单确实已经排到了2026年下半年。药明的订单排期已经到了2026年11月，昭衍新药的订单排到了2026年7月。
3）短期内，价格涨到当前这个高位后，可能会进入一个平台期，因为客户接受度面临考验，继续快速上涨的阻力比较大。
【太空算力】核心要点：
1）业界关注HJT电池，主要基于产能和成本考量。产能方面，目前全球砷化镓电池产能也就100MW级别，而马斯克提出的太空算力中心的能源需求是100GW级别，因此目前砷化镓电池产能远远不足。此外从成本来看，砷化镓电池的成本大概是硅太阳能电池的10-50倍。
2）HJT替代砷化镓的速度要看技术成熟度和市场需求。考虑到太空算力部署计划，预计相关的电池材料优化工作需1到2年，与卫星大规模应用时间表匹配。
3）钙钛矿-HJT叠层电池的技术瓶颈主要是钙钛矿的稳定性。钙钛矿层在太空中寿命偏短，大约只有3-5年。特别是在太空高能粒子辐射环境下，钙钛矿层可能出现功能材料析出等问题，导致性能加速衰减。
【AI手机】核心要点：
1）入口控制权引发核心博弈，阿里、腾讯限制第三方AI助手跨APP操作，行业短期竞争激烈，手机与应用厂商博弈凸显。
2）阿里聚焦千问超级入口战略，当前月活3300万，2026年Q1拟整合淘宝等阿里系服务，发力交易闭环与海外市场布局。
3）千问以电商+本地生活破局工具属性，通过矩阵入口、开放生态构建优势，2026年下半年或迎超级入口竞争爆发期。
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