长芯博创：谷歌通信系统方案提供商（12.21）
为什么重视谷歌链：1. 美国能源部联手谷歌OpenAI等24巨头，启动国家版本的#AI曼哈顿计划；2.与NV炉边谈话，再次深化双方合作；3. Gemini模型为全球第一梯队并与旗下各种应用结合，banana持续火爆出圈；4.26年TPU芯片出货量持续上调至#500万颗+；5.获得巴菲特旗下公司认可。综上，软硬结合，构成谷歌独一无二的AI地位。谷歌链中除了光模块提供商中际xys，PCB提供商胜宏沪电，建议重视长芯博创，公司是老牌且核心谷歌的供应商，双方商务合作关系一直保持稳定。为谷歌提供光模块，MPO，AOC和AEC等通信产品，已形成#谷歌通信方案供应商雏形， 26年的基本面变化极大。
MPO跳线：数据中心综合布线产品。mpo芯数和价值量随光模块速率增加而增加。根据11月海关出口数据测算，在10月#高基数的基础上，博创MPO#同比增加137%，#环比45%， 预计仅Q4的MPO营收8亿+，全年14亿+。26年谷歌算力扩容升级带来通信系统需求翻倍，保守看25e营收。
光模块：长芯博创和谷歌联合开发，谷歌指导器件调试与供应商选型，800G明年Q1批量出货，1.6T硅光持续验证。谷歌OCS的光模块需要定制，门槛极高。联合开发光模块相比finisar等厂商有天然的优势。博创成为谷歌第三家光模块供应公司是确定的事情，一旦800G和1.6T大批量出货，#再造一个长芯博创。这里需要说明的是并非光模块厂内卷抢单，而是蛋糕外溢。
AOC: AOC可以简单理解成固定长度的光模块模组。由于Gemini对带宽和时延的要求，谷歌目前逐渐用AOC取代AEC铜缆。博创目前在谷歌份额不到20%，26年有望超过30%。中际产能重心更聚焦于1.6T光模块。
光纤涨价核心受益：目前光纤价格全线上涨（多芯，单芯和空心），MPO和AOC中，光纤都是主要成本项。子公司长芯盛受益于#大股东长飞光纤，无论是成本还是光纤供应都有绝对的保障和优势，具体关注公司净利率提升情况。
AEC铜缆： 博创目前以国内互联网厂商阿里华为腾讯为主（30%左右份额），AEC已通过#NV的首轮测试，明年进入北美数据中心，AEC同样受益于速率提升带来的价值量提高。
具体博创海关出口数据可联系我们团队。派点季请领导多支持[抱拳]
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