【民生机械行-业周观点】航天、聚变迎来重要节点，液冷验证加速
近期商业航天、聚变都有新的进展发生，预计下周会持续引起市场关注。液冷国内企业验证也取得重大突破，预计也将继续走强。
1.【商业航天】海外spacex成功模板，国内处于质变前夜
2026年，SpaceX或将以1.5万亿美元估值冲击史上最大IPO。除了垄断全球近90%的入轨质量，spacx已经临近盈亏平衡点，2024年收入中，starlink贡献了约77亿美元的收入。而在未来规划中提及太空数据中心建设，或成为数据中心能源的终极方案。
国内商业航天正处于0-1的前夜，长征十二甲若能回收成功，将开启商业航天发展新纪元。目前火箭/卫星供应大多还没有进入批量化阶段，批量化后有望规模效应降本，争抢太空布星机会。
1）结构件/零部件：超捷股份、上海沪工、斯瑞新材、铂力特、银邦股份、飞沃科技、国机精工、力星股份、龙溪股份
2）材料：国泰集团、斯瑞新材、西部材料、天力复合
3）测试：西测测试、苏试试验、广电计量
2.【可控核聚变】中美共振，多重催化持续落地
1）12月18日，特朗普媒体科技集团（TMTG）与TAE达成全股票合并协议，交易估值超60亿美元，计划2026年启动全球首座50兆瓦商用核聚变发电厂建设，2031年实现发电，后续拟建350-500兆瓦级电厂。2）根据中科院等离子体所及聚变新能安徽的招标数据，11月单月招标金额达到39亿量级，进入到12月，行业转而迎来密集中标潮。核聚变项目国内外资本开支有望提速，将带动产业链订单放量，预计未来3~5年将是核聚变项目投招标的高峰时期，统计国内主要核聚变项目预计投入达到1465亿元。3）国内后续招标持续落地：12月合肥BEST中标公告密集释放+星火一号或春节前开启招标+成都先觉、上海环流四号将开启招标+江西混合堆“星火一号”项目大规模招标启动在即+明年，大堆CFEDR有望启动融资。建议关注已中标的相关标的，如国光电器、合锻智能、永鼎股份、爱科赛博、王子新材、宏微科技、联创光电、杭氧股份等。
3.【液冷】谷歌TPU液冷加速，国产供应商份额提升
谷歌新一代TPUv7因单芯片功耗飙升至980W，其机柜将采用100%全液冷架构。此轮液冷行情与8月份的区别在于，谷歌的液冷方案（CDU和快接头）预计将给国内核心供应商带来高份额订单，预计后续持续有tier1和tier2订单落地。谷歌将2026年TPU的出货量目标从400万颗大幅上调50%至600万颗，明年行业规模实现倍增：2025年液冷市场规模约百亿级别，需求主要来自NV的GB系列（GB200和少量GB300），2026年将快速提升至千亿级别，主要来自GB300的放量，和谷歌、Meta、OpenAI的液冷需求大幅增加。叠加国产厂商实际订单落地&份额提升，我们看好液冷产业链核心标的：英维克、同飞股份、大元泵业、飞龙股份、南方泵业、飞荣达等。
4.【机器人】交易占比回落，关注交易量底部位置变化个股
本周机器人交易占比约为1.8%（年内两次低点均为1.6%），主要由于板块近期处于催化真空期。
上周一些核心公司审厂中，主要看到的未来边际变化包括了手部丝杆有两种型号同时在测/机器人可能有不同的形态因此部分公司可能有新的零部件Asp增量/减速器+轴承上也有一些潜在新的需求等等。
围绕上述变化，我们还是关注手部/丝杆/减速器这些核心环节有变化，持续迭代的个股。推荐【浙江荣泰】【力星股份】【恒立液压】【恒勃股份】【宁波东力】等。
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
