本周政策观点如下：
（1）关于扩大内需。12月15日《求是》发布总书记重要文章《扩大内需是战略之举》，这是总书记2015年10月至2025年10月期间有关重要论述的节录。我们认为无论是从供强需弱的国内环境看，还是从海外面临的不确定性看，扩大内需都是未来的重要战略。其中，扩大消费尤其是服务消费是未来的核心诉求，而提升居民消费的关键在于提升居民收入（包括产业升级、收入分配机制改革等），以及降低居民的刚需成本（教育、医疗、养老、住房），并通过供给侧措施提供优质消费供给，以此释放消费潜力。
（2）关于税收问题。12月16日券商中国报道，市场传言互联网企业的高新认定趋严，企业所得税率可能会从15%提升到25%，目前并无官方说法。考虑到当前财政收支压力日趋加大，中央经济工作会议也提出“规范税收优惠、财政补贴政策”，我们认为税收管理趋严是大的趋势。在此过程中，科技类企业的标准认定预计也将更加严格，因此可能会出现一些企业的所得税率回升至25%的现象，但具体情况还要具体分析，短期看可能暂时还没有进一步上调所得税率的要求。
（3）关于股票市场。12月17日市场传言“汇金宣布购买各类ETF以稳定股市，后续还将继续维护市场健康发展”，市场出现比较明显的反弹，但目前并无官方通告。我们认为政策层对于市场稳定的态度是明确的，客观的说市场整体风险也不大，虽然指数出现明显上涨，但是广大顺周期板块还在低位，因此虽然经济预期有所下降，但是对市场的影响有限，而如果科技股出现回调则回防高股息，指数风险仍然不大。考虑到此前的中央经济工作会议表态，我们认为未来市场重点仍在新质生产力（低轨卫星最近市场关注度有所增加，我们认为后续还有更大机会，关注火箭发射进程）。
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