【加科思】与阿斯利康就泛KRAS抑制剂JAB-23E73达成授权，总包超20亿美金！【东吴医药朱国广团队】
事件：12 月 21 日，加科思公告自主研发的泛 KRAS 抑制剂 JAB-23E73 与阿斯利康达成合作协议，首付款 1 亿美元，交易总金额包括开发及商业化里程碑付款可达20.15 亿美元。中国以外市场由阿斯利康独家享有开发和商业化权利，负责全部临床、注册及商业化活动，加科思享有该区域净销售额分级特许权使用费；中国市场由双方共同开发和商业化。
点评：阿斯利康（AZ）作为全球肿瘤领域的绝对头部跨国药企，不仅凭借其广泛的全球临床研究网络，可有力支撑 JAB-23E73 开展多瘤种、多适应症并行开发，还能依托旗下度伐利尤单抗（PD-L1）、德曲妥珠单抗（TROP2 ADC）等多款重磅肿瘤产品，与泛 KRAS 抑制剂形成丰富的联合用药组合方案，叠加其 2025 年前三季度肿瘤业务营收达 185.91 亿美元的卓越全球商业化能力，未来产品上市后的销售分成具备极高想象空间；而对加科思来说，本次合作不仅能兑现现金流与里程碑收入，更可借助与AZ在中国市场的联合开发与商业化，逐步实现从 biotech 向 biopharma 的关键跨越。
后续催化：1）国内Ⅰ期临床已完成7个剂量组的爬坡工作，目前已启动第8剂量组患者入组；美国Ⅰ期临床同步推进，已启动第3剂量组（对应国内第5剂量组）入组。AZ基于该产品潜力，计划启动覆盖多适应症、多联合用药方案的临床研究；从现有数据来看，临床中已观察到多例PR患者，前6个剂量组安全性数据亮眼，皮疹发生率仅约10%且均为1级（泛RAS分子胶6236皮疹发生率90%，3级占比8%)，且截至目前暂未观察到DLT；2）HER2-STING iADC为 iADC平台第一个产品，预计26年申报IND并开展临床试验；3）EGFR-KRAS G12D tADC在肿瘤组织中的药物浓度可达血浆1000倍以上，计划重点布局KRAS突变CRC，预计26年IND。
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