【天风电子李双亮团队】T公司Ro-b-o-t-a-xi 进入无人监督阶段，增长飞轮开启，世运电路系最核心的受益标的
事件一：马斯克：无人监督（Un-s-u-p-e-r-v-i-s-ed）基本上已经解决了。大约三周后，特斯拉Ro-b-o-t-a-xi将在奥斯汀运行，车内没有任何人——连副驾都没有
事件二：我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可
Ro-b-o-t-a-xi 高单车智能，无人监督开启盈利的增长飞轮
我们认为特斯拉取消线下盯车的安全员只是ro-b-o-t-a-xi 开启成长飞轮的第一步。据我们之前研究，在取消线下安全员后特斯拉有计划将线上安全员的盯车数量从1比1提升至1比8。这意味着在不实现自动驾驶即不造成伦理难题的背景下大幅提升车队盈利能力。司机成本约占网约车和出租车运营成本的70%，如果司机成本能降到1/8，Ro-b-o-t-a-xi的运营成本将会降至传统网约车成本的一半。
T公司在Ro-b-o-t-a-xi趋势中有较强不可替代性1）公司有能力将单车成本控制在3万美金，这是开启盈利飞轮的核心前提。2）公司有能力重新定义算法-芯片-汽车硬件，从而快速迭代出适合Ro-b-o-t-a-xi 生态的智能产品。
世运电路系T公司Ro-b-o-t-a-xi 最核心受益标的
我们认为Ro-b-o-t-a-xi 的国内核心益标的只有三个：世运电路、耐世特、蓝思科技，因为T公司对Ro-b-o-t-a-xi产业布局的主要思路是复刻Mo-d-el Y 和 Mo-d-el 3的供应链，但是对于没有进化潜力的硬件都要进行降本。
国内的三个核心标的分别对应三个演进方向，世运电路对应的是提升空间最大的单车智能，只有足够的算力和高水准的芯片才能支持足够聪明的算法，从而减少人工干预的频率。PCB是Ro-b-o-t-a-xi 算力模块唯一国产化的电子零件，单芯片对应价值量从HW4时代的1000元提升至接近3000元。耐世特和蓝思科技分别对应线控转向和智能座舱
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
