【华利集团】FY26Q2 Nike收入+1%、利润-32%，复苏前景担忧引发相关产业链股价周五小幅下跌，期待Nike业绩修复带动投资机会
12/19发布FY26Q2业绩：Nike公司整体营收124亿美元，同比+1%，净利润7.9亿美元，同比-32%，利润端低于预期。分品牌看，Nike品牌收入121亿美元，同比+1%，Converse品牌营收3亿美元，同比-30%。分地区看，北美/EMEA/大中华区/APLA地区+9%/+3%/-17%/-4%，北美地区已重回增长轨道，大中华区连续第六个季度下滑，仍处结构性重塑阶段。
业绩指引：预计FY26Q3营收同比下降低单位数，其中北美温和增长，大中华区、Converse表现与Q2持平。批发商对公司足球产品展望乐观，预订量较22年世界杯期间增长近40%。公司将对全球100多家Nike直营店和1400家合作伙伴门店进行升级改造，并加大营销投入，预计下一财季订单量环比增长。
Nike业绩发布后，引发市场对Nike产业链复苏前景的担忧，12/19(周五)申洲/华利股价下跌3.18%/0.65%。我们认为，Nike收入连续2个财季正增长，业绩正从底部爬坡，预计26年自然年改善更为明显，期待Nike业绩修复带动相关产业链受益，推荐：
【申洲国际】26年世界杯充盈运动订单，ASP及毛利率预期上行；
【华利集团】多地积极扩产+新客户快速起量，产销弹性大；
【裕元集团】ASP逐季回升，运动休闲趋势升温及体育赛事催化；
【滔搏】深度合作Nike、Adidas两大主力品牌，零售运营能力突出。
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