【中金机械 | 聚变领域国际项目密集突破下，行业投资价值凸显】
SPARC装置采用高温超导路线，项目进展顺利。SPARC整合了全球数十台托卡马克装置积累的等离子体物理知识，结合前沿仿真工具与数据分析技术。目前，CFS团队正于马萨诸塞州德文斯市 60 英亩的园区内推进SPARC装置建造，物理学家、焊工、技术人员等多领域人才通力合作，同步开展高温超导磁体等核心部件的自主制造。公司宣称，作为ARC电厂的技术前置验证平台，SPARC除实现净能量增益外，还将优化核心聚变技术，为后续ARC装置向电网输送电能奠定基础。
ITER项目核心部件吊装作业取得重要进展。此次作业聚焦真空室扇形模块这一关键组件，吊装对象为重达近 1100 吨的核心模块，作业于 11 月 25 日顺利完成。该模块的成功就位，标志着ITER真空室 9 个扇形模块中已有 3 个完成安装部署，为后续真空室整体拼接及等离子体约束系统搭建奠定基础。从技术细节来看，每个扇形模块对应等离子体室 40°的扇段区域，采用“真空室扇体+套隔热屏+两组D型超导磁体”的集成化设计，是托卡马克装置的核心组成单元。
行业成长确定性持续提升，关注产业链核心标的。海外项目技术正从“理论验证”加速迈向“工程化落地”，行业发展拐点已逐步显现。国内相关企业多为内销为主，受关税影响较小。随着技术落地进程加快，我们认为产业链上下游具备核心技术与工程能力的企业，有望充分受益于这一轮行业发展红利。
关注产业链设备价值量及技术壁垒较高的热交换器和核级阀门，推荐兰石重装、中核科技、江苏神通。
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