蜜雪大涨点评：北美首店开业催化，当前安全边际高【国海商社|叶思嘉】
北京时间12/20蜜雪冰城美国首店在洛杉矶好莱坞、纽约时代广场开业。
产品保持性价比。大单品冰淇淋1.19美元、柠檬水1.99美元、珍珠奶茶中杯3.99美元，其他产品定价集中在2~5美元，保持高性价比（vs瑞幸美国定价集中在3.45~6.75美元）。
菜单与国内类似、甜度本地化调整。菜单品类与国内类似，包括冰淇淋圣代、纯茶、水果茶、奶茶、咖啡等，甜度在常规糖之上增加120%/150%/200%选项，考虑到了美国消费者对甜度更高耐受度。
人工：洛杉矶为例最低时薪为16.5美元/小时，连锁餐饮业在20美元/小时左右。
蜜雪出海观点：
1、美国洛杉矶、纽约首店开业目前意义更多在于品牌势能打造和消费者教育。雪王IP+性价比饮品切入当地市场，从反馈看华人群体以外也不乏本土消费者。
2、蜜雪早有美洲布局计划，包括开店计划及南美供应链布局计划，建议持续关注后续落地进展，供应链及成本规模优势仍为蜜雪最大护城河。
3、蜜雪国内主品牌看6~7万家门店确定性强，仅国内蜜雪对应业绩贡献70亿左右、下行风险低，幸运咖、出海、IP零售等均为增量看点，长期看好。
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