【国金金属】镍：RKAB镍矿开采配额或为2.5亿吨，同比大幅减少
据印尼镍矿商协会（APNI）表示，政府在2026年RKAB中提出的镍矿石产量目标约为2.5亿吨，较2025年RKAB设定的3.79亿吨大幅下降。
据SMM跟踪，今年印尼实际RKAB镍矿审批量约为3.3亿吨实际产量约为2.6-2.7亿湿吨，主因天气等因素影响。从菲律宾进口矿石量约为1500万吨。整体过剩量约为5000万吨。
若最终2026年RKAB配额为2.5亿吨，同比下降约24%。实际产量预计为2亿湿吨，同比下降6000-7000万吨，可将印尼镍供需修复至紧平衡甚至略短缺状态。
目前了解，印尼能源与矿产资源部（ESDM）就未来镍矿RKAB配额问题目前仍在商议中。此配额量并非为最终执行标准。实际还需等待ESDM在26年1-2月份公告为准。
目前镍价底部夯实，权益端有配置价值。若镍配额量同比下降较多，镍价将有好的修复空间。
钴价26年上涨确定性较强，刚果金出口仍无相关进展，国内库存将持续消耗。或将迎来一轮原料补库行情，推升价格上涨！
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