飞科电器今日涨停，内销企稳、出海放量在即，看好公司迎反转
内销盈利能力企稳，持续推新补齐价格带。今年以来公司强化费用控制，在行业竞争加剧的背景下，净利率持续改善，Q4在去年同期低基数下，利润端将迎来大幅改善。年内公司推出多款便携式剃须刀新品，覆盖159-599价格带，新品逐步补齐小飞碟下滑带来的缺口，给公司收入、业绩贡献增量。
出海放量在即，东南亚市场潜在空间巨大。公司出海业务经过多年筹备，有望从26Q1开始对东南亚发货，26年有望贡献较大收入弹性。东南亚市场人口众多且结构年轻化，且剃须刀市场较为分散，公司迈出出海步伐后，后续增量空间巨大。
25年公司有望延续此前高分红水平。24年因后续高新技术企业认证影响，当年分红率48%，随着公司完成认证，25年分红率有望恢复至此前90%以上水平。
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