MiniMax招股说明书概览—全模态智能领军，可拓展商业化增长
公司概览：全模态智能领军，致力于实现IntelligencewithEveryone。MiniMax是一家全球化的AI大模型公司，成立以来，坚定布局全模态，构建具有竞争力的大模型矩阵，支撑了业务增长。公司创始人、董事会主席为闫俊杰博士，具备深厚技术洞察力、对通用人工智能技术的深刻理解及知识。目前公司全职人工385人。
行业概览：全球大模型市场规模2024-2029年CAGR有望达到80.7%。根据灼识咨询，全球大模型市场将由2024年的107亿美金增长至2029年的2,065亿美金。生产力、娱乐、视觉生成、音频生成等四大应用形成丰富应用场景，下游客群广阔。按2024年基于模型的收入计，MiniMax是全球第十大的大模型技术公司，市占率为0.3%；同时，MiniMax是全球第四大pureplay（主营业务聚焦于大模型）的大模型技术公司。
公司业务：依托全模态大模型组合，面向全球市场，构建AI原生产品与服务
--业务情况：公司以MiniMaxM2、Hailuo-02和Speech-02为核心的自研大模型组合，支撑核心AI原生产品——包括MiniMax、海螺AI、MiniMax语音、Talkie/星野，以及面向企业和开发者的开放平台，为全球用户提供极致的智能体验。
--收入拆分：2025年前三季度，AI原生产品贡献公司71%收入，其中海螺AI、Talkie/星野分别贡献33%、35%，公司AI原生产品月活达到2760万，付费用户数177万；开放平台及其他基于AI的企业服务贡献公司29%收入。
财务数据：收入保持高速增长，毛利率总体取得改善，费用率水平有效控制。2025年前三季度，公司营收5344万美元，同比增长175%；营业成本4096万美元，以推理成本为主；毛利率提升至23%，其中AI原生产品、开放平台及其他基于AI的企业服务毛利率分别为4.7%、69.4%。公司销售及营销开支3933万美元，以业务推广费用为主；行政开支2207万美元，以员工成本为主；研发开支18031万美元，以训练成本、人工成本为主。
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