【长江电新&机械&家电】三花智控2025业绩预告分析
1、公司披露2025年业绩预告，预计2025年归属净利38.7-46.5亿元，同比增长25-50%；扣非净利36.8-46.1亿元，同比增长18-48%。延续高增速。
按照预告区间中枢估算，25Q4公司归属净利10.2亿元，同比增长28%；扣非净利10.6亿元，同比增长22%。
2、今年以来，公司主业经营持续超预期高增长，主要得益于家电、汽车2大业务共同驱动，以及公司经营效率改善推动的利润率提升。前三季度公司传统制冷、汽零收入分别同比增长20%、12%；预计Q4公司汽零收入继续保持较快增长。同时，随着收入规模继续扩大，预计公司盈利能力继续同比改善，利润增速高于收入增速。
3、人形机器人方面，行业层面，北美Optimus V3版本可能在26Q1（2-3月）发布，定点框架合同有望在25年底落地，供应链此前收到26H2量纲指引，终端产品迭代及量产推进从未停止。公司核心卡位ASP最大的执行器环节，有望充分享受供应链卡位优势带来的放量潜力。
4、继续看好公司主业经营质量提高和持续高增长，以及人形机器人业务的未来巨大弹性。预计公司25年净利润预期至42-43亿元。继续重点推荐！
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