【国金电新】钧达股份重点推荐：掘金万亿市场，打造太空光伏引领者
太阳事件：2025年12月22日，公司发布与尚翼光电正式签署《战略合作协议》的公众号，公司将以战略股东身份 对尚翼光电进行#股权投资，双方将深度整合产业与场景资源，围绕钙钛矿电池技术在太空能源的应用展开合作，在#技术研发、在轨验证、产业化落地及应用场景拓展等方面建立协同机制。
#空间轨道成必争之地、太空应用有望再造地面级市场规模： 国际电信联盟“先到先得”规则进一步放大了商业卫星领域大国竞争的紧迫性，全球低轨卫星组网建设与太空算力产业进入爆发式增长周期。光伏作为当前商业化太空场景唯一能源解决方案，市场对其的核心诉求正在从单一的“可靠与效率”，迭代为“高效、轻质、低成本、柔韧”的综合系统能力，根据我们测算，到2030年全球太空光伏市场将向万亿规模展望。
#专业化光伏电池片龙头、技术布局向更大范围&更广空间拓展： 公司深耕光伏电池技术近20年，经历了BSF
PERC
TOPCon一系列电池技术路线迭代；新技术储备方面，公司与外部机构合作研发的钙钛矿叠层电池实验室效率达32.08%，居于行业领先水平，此次与尚翼光电的合作，在技术层面将加深公司对钙钛矿及叠层电池在不同空间场景的研发积累，从产业化推进层面有望在量产运营维度反向赋能，双方资源互补率先卡位太空光伏产业化赛道。
2025年5月，公司H股于联交所主板挂牌上市，成为行业首家A+H上市企业，搭建国际化融资平台，考虑到太空光伏项目前景广阔，公司能够充分利用双资本市场优势，为该项目的研发与产业化提供强有力的长期资金支持，加速技术落地与规模扩张；同时公司积极推动全球化产能布局，预计后续土耳其高盈利电池产能释放有望为公司贡献显著业绩增量。
红包盈利预测：
1、全球功能卫星市场，假设每年发射1万颗，单颗功率50kW，测算叠层电池市场空间350亿元，对应钧达&尚翼盈利空间有望超20亿元；
2、太空算力卫星市场，单位价值量700亿元/GW，对应钧达&尚翼单位盈利超200亿元/GW；
明年主业合理盈利下预计净利润~11亿，后续太空光伏业务有望为公司带来极其可观的盈利增量。
公司具体进展欢迎联系：姚遥/曾爽
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