华光新材：定增扩产钎焊材料，全球化战略前瞻布局【东北计算机】
12月22日，华光新材公告，拟通过简易程序向特定对象发行股票募集资金1.99亿元，募集资金将全部用于泰国华光钎焊材料生产基地项目（二期）。
#定增扩产彰显下游订单旺盛：本项目总投资额2.49亿元，由公司全资子公司泰国华光负责实施，拟通过购置土地建设厂房新建生产线的方式， 新增银钎料、铜基钎料、锡基钎料、铝基钎料的产能，项目计划建设周期为 2.5年， 项目建成并达产后，可形成年产3500吨钎焊材料的产能，主要应用于制冷暖通、电力电气、新能源汽车、电子制造等领域。我们认为得益于以新能源汽车、电子半导体、AI 产业等为代表的战略性新兴产业和未来产业的加速崛起，公司及所处钎焊材料行业将迎来爆发式增长。
1）#泰国地理优势方便与大客户对接：公司的主要客户包括美的集团、海尔集团、海信集团、奥克斯等大型知名企业均已经在泰国布局生产基地，客户的海外新增产能相应的增加了对于钎焊材料的采购需求。本项目选址在泰国，能够和下游客户的新增产能实现“同频”布局，从而为客户提供便利的“本地化”供应链服务。公司主要下游客户海外产能扩张为本项目提供了订单保障。2）#紧跟同行业企业东南亚布局步伐：钎焊材料行业内领先企业如美国Lucas-Milhaupt（鲁科斯）、日本田中贵金属工业株式会社、德国BrazeTech、比利时Umicore Group（优美科）等先后在东南亚设立分支机构，提升就近供应能力。国内企业如唯特偶、同方电子等也在泰国等东南亚国家设立了工厂。面对产业链与同行业企业的东南亚布局趋势，公司积极布局泰国生产基地建设，将全面参与全球化高性能钎焊材料市场竞争，加速海外市场渗透。
我们认为本次定增扩产侧面反映出公司在手订单的充足，主业基本面确定性加强，同时随着新兴行业如液冷等的高景气度及订单需求增加，公司有望迎来主业基本面+AI共振。
风险提示：海外市场风险；投资进度不及预期等
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