25X的太空算力公司【电科数字】：绑定5院与HW，聚焦太空算力底座
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1、卫星业务聚焦星上算力底座。星上载荷主要做三类板卡产品：高性能计算卡、AI计算卡（含AI芯片）、射频卡，#单星价值量120w-150w，目前已完成地面验证并形成小批量。
2、星上算力底座已“标配”。星上算力底座，如马斯克starlink的on-board processing，用于在轨完成数字波束的控制、星间激光链路控制、软件在轨升级等关键功能，已成为低轨通信卫星的标配。
3、太空算力中算力底座即核心本体。#没有星上算力底座、就不存在太空数据中心。太空数据中心即是“算力底座 + 算力节点”。星上算力底座执行算力资源管理、任务调度、自适应运行等核心功能。
4、公司绑定x院与华为。公司产品目前已通过x院配套星网。同时与华为深度合作，为钻石级合作伙伴，覆盖网络、存储、计算、云及大模型等领域。x院卫星份额占50%以上，hw同有核心供应，公司将凭借客户粘性占据绝对份额。
5、背靠32所，特种AI业务发力。公司全资子公司柏飞2022年注入上市公司，聚焦特种方向，特别是端侧覆盖蛋、无人机、无人车、机器狗（直供58）、人型等所有无人智能装备。已开始爆发式增长。
6、航天业务2030年3000颗星对应31亿收入约7.5亿净利润，预计太空算力正处于高速发展期，对应310亿市值。原有业务在“十五五”无人装备大幅增长趋势下，保守预计至27年整体仅复合10%+增速即8亿利润，估值同保守给最低仅25x，对应200亿市值。
风险提示
1. 星座建设进度不及预期。
2. 技术路线发生重大变革。
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